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千附下半年暂看保守;惟明年毛利率估回升

作者:  发布: 2020-06-20 分类: O绘生活 阅读: 129次 

千附成立于1982年,为具备专业工程施工能力,专营半导体及光电产业的製程管路系统建置厂商,2006年,千附併入全锋实业股份有限公司,切入製鞋机械领域,且因拥有精密加工技术,亦跨入生产航太产产业所需之零组件,以及平面显示器、太阳能、半导体产业製程设备精密零组件。

千附目前营收结构中,厂务工程佔3-4成,业务包括科技厂的主管线系统建置、二次配工程以及维修服务,大客户为台湾半导体龙头厂;精密零组件约佔3-4成,业务主要为生产光电产业所需之大型腔体,主力代工客户为美系设备大厂,另外,也触及航太以及国防领域,前者主要交货予台湾航太工业大厂,产品为引擎机匣及导流板叶片,后者主要是美系客户,产品为电控箱;机械事业约佔2成,主要是全锋Chengfeng自有品牌,产品为製鞋相关设备,下游为製鞋厂。

另外还有水资源工程业务,目前佔比约个位数。千附今年上半年营收19.82亿元、年增58.56%,主要受惠半导体建厂工程挹注,不过也因工程延续时间较预期为长、投入较多成本,致毛利率达18.55%、年减9.12个百分点,营业利益1.60亿元、小幅年减2.58%,税后净利1.68亿元、EPS 1.43元,持平去年同期。

展望后市,法人表示,下半年精密零组件因中美贸易战因素、客户展望趋于保守,不过千附承接某半导体大厂建厂工程案预期第3季结案,对毛利率负面影响也将淡化,整体而言,儘管下半年营收将较上半年下滑,然而毛利率可望较上半年改善。

以营收走势来看,法人指出,第3季因建厂工程营收认列减少,加上精密零组件之美系大客户展望保守,使千附订单略微减少,预期第3季营收估较前季及去年同期下滑,第4季而言,目前暂估持平前季。

明年而言,法人表示,千附厂务工程及精密零组件能见度还不高,营收表现较难预测,不过毛利率方面,由于厂务工程将重视获利品质,成本过高因素可望排除,预期毛利率表现将能回升。

各产品线展望来看,厂务工程部分,千附去年承接半导体大厂建厂工程案,工程认列一直延续至今年,该案营收规模虽大,但成本较难控制之下使毛利率偏低,不过千附也藉此将旗下洁净洗涤塔设备打入半导体大厂供应链,目前虽然出货量还较小,不过未来客户既有厂房及新建厂房都会逐步导入千附的产品,且其毛利率亦较工程为高,将对未来营运挹注有所帮助。

精密零组件方面,去年受到整体环境不佳影响,来自美系大客户接单需求自去年第2季开始下滑,至今年上半年则有所回温,不过因贸易战持续,加上推估中国大型面板厂进度递延,进而使客户出货展望转保守,整体而言,目前能见度不高,后续还需要持续观察。

至于精密零组件业务中佔营收比重较小的航太以及国防则相对乐观,航太方面,今年营收估双位数成长,主因台湾航太工业客户下单需求提升,加上近期该客户承製新式高教机带动下,千附也雨露均霑接获相关订单,虽订单金额推估不大,但仍不无小补;至于国防方面,今年营收也估优于去年,主因美系客户上半年拉货需求旺,展望明年,由于千附出货予美系客户除了电控箱、壳体之外,也将拓增产品线,发射器今年第3季于客户端认证,预计第4季可小量出货、明年将持续贡献。

机械事业方面,去年该事业营收及获利小幅衰退,主因终端客户进行去化库存,以及客户基于对后市保守、投资较为保守,不过今年上半年需求已有回稳迹象,终端客户库存去化也告一段落,加上製鞋厂因应后续东京奥运需求,也有一些设备採购需求,另外还有贸易战影响下,厂商也有一些产能迁移计画,也对设备有拉货需求,整体来看,今年机械事业营收可较去年好转,明年则有望持稳今年。

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